5 月行情回顾&重要数据跟踪：制造业PMI 回落至荣枯线下5 月机械行业（申万分类）指数下跌1.11%，领先沪深300 指数4.61 个pct。机械行业TTM 市盈率/市净率约为29.89/2.33 倍。5 月钢/铜/铝价环比变动-4.04%/-6.46%/-3.71% ； 2023 年以来累计变动-5.81%/-11.66%/-10.99%。

PMI（国家统计局6 月1 日数据）：5 月制造业PMI 指数48.80%，环比下降0.40 个pct。

(资料图)

机床（国家统计局5 月18 日数据）：2023 年4 月金属切削/成形机床产量为5.10/1.60 万台，同比上升8.51%/同比下降11.10%；2023 年1-4月累计产量为19.10/6.10 万台，同比下降3.00%/6.20%。

工业机器人（国家统计局6 月18 日数据）：2023 年5 月工业机器人产量4.02 万台，同比+3.80%。2023 年1-5 月工业机器人累计产量18.22万台，同比+5.30%。

工程机械（CME 6 月18 日数据）：根据CME 数据，我国5 月挖掘机销量16809 台，同比-18.50%。其中，国内市场销量6592 台，同比下降45.9%；出口市场销量10217 台，同比增长21%。

行业重点推荐组合&6 月投资观点

重点组合：华测检测；杭氧股份；奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、怡合达、汇川技术；绿的谐波、鸣志电器；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；杭叉集团、安徽合力。6 月金股推荐：【华测检测】

【苏试试验】【广电计量】【鼎阳科技】【汉钟精机】。

宏观看4/5 月制造业PMI 49.20%/48.80%，国内制造业复苏态势疲软，海外出口较弱，短期内外部经济环境均承压，股市表现看上半年行业轮动较快，交易策略上看AI/中特估相关、筹码结构较好、估值较低的个股有相对更好的表现。

展望下半年，制造业去库存23Q2 接近尾声，企业的经营基本面有望触底反弹，不过反弹力度仍旧需要评估。我们认为目前阶段的选股仍应当基于长期的产业逻辑、公司的竞争力和资本市场的估值水平来综合考虑，精选长期胜出概率大的公司，一方面是交易面因机构持仓较重而股价回调较多，但基本面长期逻辑并未破坏、短期业绩仍有较好表现、估值已处于合理或偏低水平的优质龙头公司，建议关注检测服务、电子测量仪器、通用装备等行业龙头公司及部分细分行业隐形冠军；另一方面建议重点关注受益于AI 赋能，处于加速从0 到1 的人形机器人产业链。

6 月金股重点推荐：

检测服务：经营稳健、现金流好，且不受出口压力影响，估值已消化到合理偏低水平，重点推荐经营稳健的综合性检测龙头【华测检测】、边际改善最显著的领先检测公司【广电计量】，持续较好兑现业绩的【苏试试验】；

其他：重点推荐光伏领域已证明自身能力，半导体领域已完成从0 到1突破的真空泵龙头【汉钟精机】、加速受益国产替代的【鼎阳科技】。

风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。

关键词：